半年营收7613万元降三成，国产仪器替代浪潮中几家欢喜几家愁

无线通信测试老牌玩家创远信科（920961.BJ）交出一份“承压”半年报：营收下滑 31.52%，净利转亏。但另一面是研发费用率逼近 70%、卫星互联网/低空测试战略全面铺开、通导一体重组推进中。这一轮 5G 退潮期的“阵痛”，或许正为 6G 与卫星时代蓄力。同样是国产电子测试仪器厂家，鼎阳科技和优利德营收增三成，联讯仪器更是预期半年利润 5.1 亿元至 5.8 亿元，在国产仪器替代浪潮中，测试仪器行业冰火两重天！

一、简要财报：5G 建设放缓，业绩承压

2026 上半年，创远信科实现营业收入 7,613.31 万元，同比下降 31.52%；归属于上市公司股东的净利润 亏损 2,014.66 万元（上年同期盈利 631.53 万元）；扣非净利润亏损 3,294.22 万元。基本每股收益 -0.14 元。核心财务指标如下（金额单位：万元）：

收入下滑原因：公司"1+3"战略中占比最大的 5G、6G 无线通信测试业务具有显著周期性——运营商 5G FR1（Sub 6G）建设放缓、新建基站及网络投资减少，叠加技术迭代与投资节奏调整，导致订单下滑；而卫星互联网测试、低空与智慧交通测试两大新增方向仍处于市场开拓期，尚未形成规模化营收。

毛利率骤降 14.64 个百分点：并非产品竞争力恶化，主因是报告期内某国防客户大额订单毛利率较低所致。

分产品看：电子测试测量仪器及解决方案收入 7,194.56 万元（-33.26%），毛利率 40.44%（-15.29pct）。

分区域看：华东区 3,735.83 万元（-17.12%）为第一大市场，华北区 1,931.93 万元（-46.83%）降幅最大，西南区 949.60 万元、华南区 505.37 万元、其他区域 490.58 万元。

家底依然厚实：总资产 13.35 亿元、归母净资产 7.51 亿元、资产负债率（合并）42.54%，流动比率 1.91，账面货币资金 9,316 万元。

二、半年大事：一场“通导一体”的重组与卫星互联网朋友圈

创远信科这半年的重点动作，几乎全部指向一个方向——从 5G 测试走向空天地一体化测试：

三、半年新品：三套“硬核”测试解决方案

报告期内公司发布三大解决方案，剑指卫星与短距通信测试痛点：

市场声量：携卫星互联网测试、5G/6G 无线网络测试、低空与智慧交通测试三大核心方案参展 2026 MWC 巴塞罗那与 2026 上海 MWC，其中卫星动态星历测试、手机直连卫星在轨测试、卫星终端一致性三大方案成为全场卫星产业专区焦点，吸引运营商、卫星厂商、终端企业与认证机构驻足。

四、产品矩阵与覆盖能力：五大系列，专攻无线通信测试

创远信科是国内高端无线通信测试仪器代表性企业，产品覆盖五大系列：

业务方向（"1+3"战略）："1"为持续无线通信测试仪器技术势能建设；"3"为三大业务方向——5G/6G 无线通信测试、卫星互联网测试、低空与智慧交通测试，对应车联网（C-V2X）、低空经济、国防、半导体等下游。

销售模式：直销、分销、网销三线并行。

行业地位：国家级专精特新"小巨人"、上海市“隐形冠军”、国家知识产权示范企业；曾获 2016 年度国家科学技术进步奖特等奖、2023 年度国家科技进步奖二等奖、2020 年度江苏省科学技术奖一等奖、中国通信学会科学技术奖一等奖；是 IMT2030（6G）推进组成员、国际星闪无线短距通信联盟成员，并承担上海无线通信测试仪器工程技术研究中心建设。

五、研发投入：营收降三成，研发费率却冲到 69.76%

这是创远信科半年报里最"反差"的数字：研发支出 5,310.99 万元，占营业收入比例高达 69.76%（费用化研发费用 5,006.28 万元，占营收 65.76%）。

知识产权家底（截至报告期末，含合并报表子公司）：

• 累计申请海内外专利 587 项，其中发明专利 419 项；

• 有效授权专利 295 项，软件著作权 192 项，国内外商标 70 项；

• 报告期内新申请专利 19 项（均为发明专利）、新授权 10 项（发明 9 项）；

• 海外布局提速：已申请 8 项海外专利，其中 1 项德国专利、3 项美国 PCT 专利获授权，拥有海外商标 30 项。

技术主线：全面开展 5G/6G 和毫米波通信测试技术研发，参与国家 5G/6G 毫米波测试规范及标准制定，布局 6G 测试、卫星互联网与低空经济测试，并投入定制射频芯片等核心元器件研发，降低关键器件进口依赖。

六、行业观察：电子测试仪器的“周期律”，几家欢喜几家愁

电子测试仪器是典型的"顺周期"生意——需求贴着下游产业的景气度走，周期属性写在骨子里：

• 4G/5G 大规模建设期：吃香的是矢量网络分析仪、信道模拟器厂家，订单跟着基站与网络投资走；

• 手机终端放量期：无线通信测试仪器厂家跟着产线走，产测与一致性测试需求水涨船高；

• 半导体扩产潮：源表（SMU）、PXI 模块化仪器等半导体测试类产品迎来爆发；

• 这一轮 AI 狂飙：数据中心与高速光互连建设加速，光通信测试、高速互连、网络测试类仪器成了最大受益者。

同业对照最能说明问题：

同样是测试仪器厂，命运却大相径庭：深耕单一领域的厂家，受行业周期影响更甚——5G 退潮，创远信科营收直接缩水三成；但反过来，周期上行时，深耕者吃满整条产业链的肉——联讯仪器绑定光通信测试、极致汇仪深耕 WLAN 与短距通信测试（国内无线短距综测市占率第一），都是"一个行业吃到透"的典型。

国产替代的大背景下，更是几家欢喜几家愁：行业景气时，有硬实力的厂商收入利润双爆发；行业退潮时，只有技术储备扎实、现金流健康的厂商能扛过寒冬、等到下一轮风口。硬实力，才是国产替代叙事里真正能兑现的爆发力。

总结

创远信科这份半年报是典型的"转型期报表"——5G 建设周期退潮导致营收利润双承压，但公司把弹药集中砸向 6G、卫星互联网与低空经济三个新战场（研发费率 69.76%、重组微宇天导打通通导一体、绑定时空道宇）。对仪器行业读者而言，值得关注的是：当 6G 与卫星互联网从愿景走向工程化，这家上海“隐形冠军”储备的测试方案，可能正是下一轮行情里的“卖铲人”。