优利德营收近13亿元，增40%，三界之内，增速最快

优利德营收近13亿元，增40%，三界之内，增速最快

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“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”

10月30日，优利德（688628.SH）发布2026年三季报：前三季营收12.93亿元，同比+40.11%；归母净利2.10亿元，同比+55.49%。国产仪器的突破，未必都要一步登天：一家从万用表起步的通用仪器厂，是国产仪器一步步攻城拔寨经典突围路径的典型代表。除了跳出三界之外的联讯仪器，优利德是国产电子测试仪器增速最快的厂家。

01财务数据

先看账。优利德前三季度：

营业收入12.93亿元，同比+40.11%；

归母净利润2.10亿元，同比+55.49%；

单看第三季度，增速更快：

营收4.78亿元，同比+56.49%；

归母净利7010.30万元，同比+88.97%；

增速不是匀速的。一季度+26.98%，上半年+32.02%，前三季+40.11%——逐季往上爬。净利爬得更快，说明收入放量的同时，盈利能力在同步放大。

02海外营收是主引擎

这轮增长的发动机不仅仅在国内，主要在海外。

前三季外销收入同比+61.67%；

上半年海外主营收入4.71亿元，同比+51.11%——北美区域订单饱满，叠加越南生产基地进入批量交付；

主营产品毛利率44.89%，同比+1.75个百分点，规模效应摊薄费用。

产能侧，越南、东莞、河源、常州四个生产基地，20年仪器制造经验打底。

通用仪表的全球化，不靠单品爆款，靠渠道和供应链。优利德把“中国研发制造+东南亚交付”跑成了一条成熟的流水线。这一步，很多国内仪器厂还没走通。

03仪器种类：全品类，
通用基础到射频、时频高端

优利德的产品种类，按线列一遍：

电子电工测试仪表：万用表、钳形表、绝缘与接地测试；

温度及环境测试仪表；

电力及高压测试仪表；

测绘测量仪表；

测试仪器：示波器、信号源、电源、源表、矢量网络分析仪、功率分析仪。

从电工口袋到实验室台面，SKU铺满。路线很清楚：先把中端替代做透，再往高端探。万用表做到全球出货量级，是这家公司的基本盘；基本盘稳了，才有余粮去养高端线。

04新品清单：
从源表到67GHz网分，一条条看

拳头产品：10月23日，优利德正式发布VNA7000系列67GHz矢量网络分析仪。

频率范围：10MHz～67GHz，支持扩展至110GHz（覆盖W波段）；

动态范围：>135dB（典型值）；

测量速度：30μs/points，迹线噪声<0.002dB rms@10GHz；

测量点数：2～20001，频率分辨率1Hz，频率准确度±0.05ppm；

架构：差分四端口，2端口机型配4个独立接收机、4端口配8个，S11～S44共16个S参数；

人机与产线：15.6英寸触摸屏，LAN/GPIB接口，可对接MES系统实现产线自动化批量测试；

校准与夹具：支持1/2/3/4端口校准，夹具仿真、去嵌入、平衡器件混合模S参数评估；

时域分析：TDR与时域门，定位走线阻抗不连续点。

落地场景三个，都是今年最热的方向：

光波器件：配O/E校准光模块测光电频响，服务1.6T以上光模块开发验证；

高速互连信号完整性：PCB插损/回损/阻抗，背板与铜缆的TDR阻抗、串扰表征；

毫米波精密测量：224G PAM4单通道基频逼近56GHz，配合开关矩阵做产线全检。

05再往后，2026年的新品矩阵

2026年4月春季发布会，三款新品：

USM3301数字源表——面向半导体、材料科学的微弱电信号高精度测量；

VNA3000系列网分——VNA3042/3044（100kHz～4.5GHz）、VNA3082/3084（100kHz～8.5GHz），2/4端口；

UPO6000HD系列高分辨率示波器。

高端示波器矩阵也在补：

UPO70000系列：13GHz全通道带宽、4Gpts存储深度，PCIe、车载以太网一致性分析；

MSO8000HD系列：8/6/5GHz三档、20GSa/s、12-bit，自研模拟前端芯片组，内置DeepSeek大模型“小优”AI助手；

VNA4000系列：100kHz～9GHz、动态范围>138dB、单点测量最快40μs/pts。

时域、频域、源载、安规，四条线齐头并进。67GHz矢量网络分析仪的发布，把优利德从中端替代正式送进了高端阵地。

06国产仪器三种路径：
优利德攻城，联讯跳出三界，
万里眼强攻

40%的增速，放在以前，值得弹冠相庆。放在今年，就显得有点平平无奇了——同一条时间线上，联讯仪器单季营收超25亿元增7倍，把1.6T全系核心测试产品量产供货，光通信收入占比近八成；万里眼两年甩出110GHz网分、90GHz示波器。优利德的40%依然货真价实：逐季抬高、毛利率44.89%、净利跑得比营收快。只是在这一轮行情里，它越来越像基本功，而不是杀手锏。

它走的，正是大众最熟悉的国产仪器剧本：从基础到中端替代，高端部分突围，一步步攻城拔寨。但今年的国产仪器市场，还有两种路径，跳出了这个剧本。

联讯仪器：跳出三界之外。2017年成立，不碰通用仪表，直接梭哈AI光通信测试——误码分析仪、采样示波器、时钟恢复单元，400G/800G/1.6T高速光模块核心测试仪器量产供货，全球第二家推齐1.6T全系核心测试产品，光通信收入占比近八成。营收轨迹更说明问题：2024年7.89亿元，2025年11.94亿元，2026年前三季40.43亿元、同比+401.91%，其中Q3单季25.12亿元、同比+711.40%。科创板上市后股价一路走高，被媒体冠以“股王”，赌的是AI算力的下一个十年。

万里眼：重点攻克高端，解决卡脖子问题。2023年成立、新凯来旗下，两年时间甩出90GHz超高速实时示波器、65GHz采样示波器、110GHz矢量网络分析仪、110GHz矢量信号发生器、110GHz信号与频谱分析仪、1.6T网络测试仪、90GHz光调制分析仪——出手就是最高端。产品一上来就对标是德科技的高端仪器，路径是“强攻”，不是“爬坡”。

三条路没有对错，只有适配。联讯卡位AI赛道，万里眼强攻高端指标，优利德把基本盘做大、再逐级上探。对产业链来说，这三条路都得有人走——仪器是国之重器，但也是生意；有人赌未来，就有人修地基。

OneTest仪器资源库将持续跟踪优利德、联讯仪器、万里眼及国产测试仪器的产品进展，型号、参数、选型对比，随时可查。

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